不经意之间，我们走到了康波周期的末端，走到了全球贸易循环不破不立的时刻，走到了全球央行货币政策用尽的时刻，也走到了国家和企业利益冲突的重大节点，更不巧的还是一个厄尔尼诺的年份，巨大的混乱正在指引我们，走向新的时代断层。

我们预见到了变化，3年前，我们翻译和写作投资主题文章《公司帝国》系列，当时认为，巨型企业会扮演比现代国家更重要的角色，商人会真正的登上历史舞台，全球的大型企业会出现一批超过10万亿美元市值的国家级企业，成为地球上主要产业的运营商。 

没想到，趋势加速兑现，并与多重矛盾同时爆发。

3年里，地产商人特朗普当选了总统，最大互联网企业之一Facebook牵头发行了全球货币Libra，某些国家所唾弃的大麻、博彩、电子烟成为新公司帝国们夸张的造血机器，富士康的创始人参与某地领导人选举，软银孙正义1000亿美元愿景基金豪赌人类未来100年，一度严重亏损的SpaceX的火箭碾压了所有其他国家的研发能力... 

公司帝国系列：

• 永不复苏的私人部门

• 400年前最震撼的创业

• 来，炸66颗卫星给你看！

• 第二代公司帝国操盘路径

• 太空战记

商人集团取代政治世家和军功集团登上历史舞台，是政治游戏的插曲，也是矛盾演进后的必然。吃得太饱的人民群众已不是仅仅物质可以收买，高层次需求越来越多元化，有的要女性平权，有的要同性恋进女厕所，有的要抽大麻。蛋疼的人民群众与体制精英们彼此共识的难度越来越大。为了选票，政客倾向于向少数族裔低头，让大麻合法，让同性恋结婚，让难民避难，收买人心和选票，放任自由主义。但是，国家的资产负债表已经脆弱不堪，依靠党派的势能已经很难维持旧的秩序，更需要强势的执行者。最终，只有真正深入群众，了解群众，即不要钱，也不要脸的工商界代表才是在混乱时代最合适的政治清洁工。

崩盘的旧范式

商人登上舞台中央，代价也是不菲。我们面对的是一个史无前例的范式转移，几乎所有的价值坐标系都发生了剧烈偏移，变化激烈程度不亚于清晚期的现代化冲击。要背的锅，要擦的屎，真的是史无前例的多：

• 生产资料迁移：最核心的生产资料已经不是土地+石化能源，而是数据和人才本身。最重要的权力——暴力工具已经完全无法约束生产力和生产关系。甚至，有的超级个体的影响力超越了党派和政府，在现实世界手无缚鸡之力的屌丝，在社交网络和媒体环境中可能就是超级赛亚人，美国地产网红单挑民主党元老，铁矿石黑帮操控整个国内的钢铁价格，一小撮犹太人控制着整个美帝的舆论环境也是既成事实。

   

• 国家边界混乱：20年前几乎不存在的虚拟世界已经成为新的美洲大陆。超过35亿的虚拟居民的云端活动改变了现实世界，在云端是教皇、阿訇、还是贝佐斯说话更管用，信仰吹得再花花，也不如贝佐斯拔电源来得更强悍？政界大佬真正觉得更麻烦的是，虚拟世界的新钞票Libra撬开了潘多拉魔盒，35亿人使用的，是不是超级货币？美元体系内生出这样的妖孽，直接穿透了一切外汇管制，美国人居然坐视不理，让其他国家怎么办？

   

• 贸易体系重组：我们可以义愤填膺的痛斥平安集团控股的汇丰银行出卖了HW公司，但是无法否认，全球贸易重组并非单纯国家意志，而是企业集团的整体共识。上一轮全球化是跨国公司为代表的生产力扩张和资本扩张。当科技红利耗尽，而产业链上的世界工厂开始挑战巨头，合作关系就荡然无存。大家已经不再是上下游的分工，而是同一生态位置的争夺，一山难容二虎。我们可以痛斥美帝下手太狠，但是本国崛起的新生代们下手捅死国际同行巨头的时候，也是刀刀见血呀。

   

  小孩子才看对错，大人们只看利益。 我们必须承认，跨国公司主导的全球化结束了。 

   

10年期美国国债利率变化图表

• 财政体系终结：2015年之前，国内不少大佬还沉迷于“金控集团”。希望变成全牌照金融控股集团，变成人民币发行节点，变相获取通胀收益，以及混业经营的最大红利——人民币在节点内循环带来的无限杠杆，从而用无限杠杆来撬动超级资产板块，比如，像平安一样成为超级地主。可惜的是，任何的逻辑，一旦可以用金融工具展开，所有的获利空间就会被无限压缩到0。 通胀/发钞的边界，恰恰是我们的生物属性的边界——新增可负债人口。 新生儿缩减，所有的金融业务必须走向空转，然后节点割节点，最终走向负通胀，完成财富消灭。

权力和价值的新范式

任何一次新旧秩序的更迭，都会伴随着巨大的震荡和叹为观止的财富重组。几乎所有人都在思考巨变在即，自身利益如何最大化保存的路径，对于有一定资产的玩家，筹码君建议大家紧扣“权力”与“价值”的本源来思考布局，而绝不能照抄过去的经验。

毕竟，在时代变迁的当口，最不能听的就是大佬的“经验之谈”，每一轮转换，消灭上一阶段的大佬才是真正的大概率事件，死人的话，怎么能听呢？向本质出发，向边缘探究，寻找新事物才是相对靠谱的路径。

《五条御誓文》

明治天皇亲率百官在正殿紫宸殿向天地人民宣誓揭示国是方针开启明治维新

正如1868年明治天皇以《五条御誓文》昭告天下，抛弃幕府，积极的向现代财阀和代表西方生产力的工业集团靠拢，脱亚入欧，我们也要果断坚定，因为，新的权力和财富的逻辑展开大概率也会是在更强大的生产力集团这一边。 

货币是国债的兑换券，是权力和价值双位一体的完美隐喻。

图像代表了权力的源头，数字代表了债务的数额。

正如货币的完美隐喻，权力与价值是互相增益的一体的两面。权力是价值实现的工具，价值是权力存在的基础。权力确定了生产价值的网络（生产关系），价值为权力输送养分，不断自我增益。

权力的核心诉求，是动态竞争中找到最好的杠杆支点，以最小代价换取对弈时的全局控制力；价值的核心诉求，以同样的资源换取最大的长期的确定性收益。权力的运作，规划了价值最大化路径。价值的长久，决定了权力的成住坏空。 

道路大家都懂，但是权力与价值真正在哪一点收敛是不确定的。新旧思维在新一轮核心生产资料的争夺上打得犬牙交错，构成了今天政治与经济博弈的主轴：我们看到，从霍尔木兹到马六甲，从耶路撒冷到麦加，从5G之争到新一轮星球大战，帝国统御边界的摩擦和权力斗争不断深化，战场不断变换。A股和美股也紧随其后，争相去为疑似的新核心生产资料定价，从稀土到工业互联网、芯片、农业，概念转换速度比电风扇还快，不明白的还以为A股经期不调，其实真正的变化是背后的权力的新旧交接和价值容器的认知更迭。

过去，最重要的核心生产资料是土地+石化能源，基于暴力的恐怖平衡需要这些资源来维持秩序，国家作为暴力机器的主体，需要这些作为燃料；未来，新的主体是文明部落，科技竞争是文明之间的主旋律，文明之间真正的角逐工具，恰恰是云端的巨大算力。

还未开始就看到了14000605种结局

算力，是最虚的，也是最实在的。看不见摸不着，却是唯一能够粘合时间空间的力量。算力最强者，永远在竞争的终点等着你，打个比方，就像电影里的奇异博士，还没有出手，就知道未来1400多万种结局，唯一能赢的是哪一种。算力最强者，所获得的不是瞬时力量，而是胜率永远在自己这一边，是改变概率的武器，出手定终局的超强能力。

过去，人类所有的能力都是在空间维度的展开，从上天入地，到全球贸易，人类在时间维度的能力是极度匮乏的，古代流传至今的星象命理、天文历法，都是为了利用有限的数据集合建模，形成并不太靠谱的通向未来的能力。从龟壳占卜的巫师到清朝第一任钦天监监正（天文历法局局长）汤若望，但凡有一点点靠谱，就会被封为神明。

只有计算机出现之后，我们才有了预报能力，才能够真正的在时间轴上爬行，并领先气候变化一点点。算力+数据，今天不仅可以测算天气，还能预研核武器，以算力拓展出虚拟世界的核武器研制场，将研发迭代指数级提升，真正的不战而屈人之兵。

新的时代，权力已经不再体现为空间维度暴力的最大输出能力。面对起手定终局能在时间维度实现无限压制的极端算力，暴力是相当原始相当苍白的。算力，是时间战场的超级生产资料，也是新时代权力的最佳容器。

算力才是新宙斯

权力与价值的支撑结构

算力是无形的，远不如土地、人口和黄金容易占有。如何争夺一个非常麻烦的大问题。农业时代，朝中不可无人，官本位叠加娃本位，世家大族，占据生产资料分配的最上游。工业时代，股权本位，资本控制生产资料，构建产业帝国形成强烈的话语权。算力时代，权柄是什么？如何努力才能体现你的权益和控制力？

不同以往，到了算力本位时代，曾经的基本规律发生了变化。过去，权力体现为供给稀缺，核心生产资料没你供应不行，缺少石化能源就立刻趴窝。未来，权力体现为超级算力的无限供给，海量需求看似话语权较大，没有了廉价算力供给的支撑，分分钟被甩下文明进步的列车。

脱离支撑结构，妄谈无限供给是荒唐的，此前，几乎没有任何实物做到过无限供给，哪怕纸币都做不到。算力逼近无限供给的前提是如何形成一个支撑算力供给的最强支撑网络，让所有的人和物，都为算力付费，用算力交易，以算力（能源供给叠加芯片研制能力）为本位币而工作，一切起于算力，一切以算力结算。

在比特币出现之前，算力货币是彻彻底底的天方夜谭，今天，作为算力本位币，比特币以10年时间证明了自己强悍的生命力和信仰账本的独特魅力，也证明了这样的可能性是存在的，而且是打不死的。

• 核心资产/本位币= 算力+算力支撑网络

• 算力=芯片

• 算力支撑网络= 云+ 结算网络体系（比特币）

Google 数据中心之一

对于云计算类的资产，很多人对价值无异议，对估值上限有怀疑。云端的SaaS服务动辄估值百亿美元起步，是因为还可以涨100倍。云端的，才是真正的稀缺黄金地块。随着算力介入生活越来越多，最大的云会以极低成本统治一切，成为所有应用和数据处理设备的氧气。长期来看，云端大基建会超越整个房地产行业的总市值和总产值，是人类有史以来最大的单一资产类别。技术塑造的历史，从热兵器，蒸汽机，坦克，原子弹，个人电脑，又会进入更加夸张的篇章。技术推动着权力结构的深度重组，并慢慢的擦掉现代国家，让超级公司/超级资本主义登上历史舞台。云计算是新时代的天空之国。垂直市场的云计算，是不同的自治领或者藩国。

如果说云计算是云端国度，比特币代表的加密资产，是一种更特殊的存在，更像是有限供给的虚拟黄金。所谓，加密是一种结构。在纯粹虚无的世界中，唯有数学算法能够建立体系结构，于虚无中建立数学上的唯一性，可谓是“于空无处生大有”，唯一性是价值的基础。逻辑上的唯一性（比如钞票防伪），确保了价值的基础，也就有机会成为资产。

我们常人所说的资产，其实不是钱，而是一种价值容器结构，其结构能够承载多少价值，决定了其估值和容量的上限。唯一性+供给极限+无限分割，是确保能够存储最多价值，成为核心资产的条件。黄金只能满足前两个，而比特币都满足，还可以电子传输。

过去的金融世界的逻辑结构都是延展的，不断的复制延伸到所有的相近资产类别，看似百花齐放，实则洪水滔天，无形掠夺。加密资产的逻辑结构是收敛的，所有的特性都会慢慢叠加到比特币之上，无形中慢慢成为核心资产，并完成更高密度、更高效率的权力集中。

放弃认知惯性，跳上历史新断层

复盘、回测，都是人类给自己假设的巨大陷阱。我们认为一切都是线性的，其实改变历史进程的时刻，奠定丰厚利润的交易，以及决定一生命运的决定，要么是一咬牙的决绝，要么是一次不经意的偶然，一下子跳上了新的断层。

我们必须要认知到，历史的断层已经完成了切换，时代的核心价值已经变化。

• 碳基文明时代（工业和农业阶段），权力和价值体现为在空间上，暴力对短缺资源的极限控制。

   

• 硅基文明时代（算力即权力），权力和价值是体现为对算力资源的无限供给，从时间维度对概率的极限压制。 

碳基文明的生产资料短缺带来的梦魇，是刻在生物基因里的，每一个生态位的生物的生存空间都是逼仄的，必须想尽办法去竞争，去杀戮，去食物链下游的一切据为己有。在农业生产力大爆发之前，吃饱喝足还是一个几乎从没有被满足的需求。

所以，即便今天中下阶级再如何抱怨，也不会改变命运。在有限生产力环境下，人类社会现存的制度会系统性的动用一切手段去掠夺下层社会。压榨底层的劳动力进行廉价，是社会系统的第一推动力，也是货币体系的真正基础。

毕竟，能让穷人来卖命偿债的纸币，才是真正是货币。

还好，世界进步了。我们很快会进入到一个几乎无限的能源，几乎无限的劳动力，机器人提供的生存资料几乎唾手可得的世界。物质资料的短缺越来越少，饥荒几乎不见了，人们有更多的时间来追逐自我实现，追逐物质以外的价值，新世界的一切都会完全不同。

积极拥抱新世界也是是极其困难的，认知的惯性，刻在基因里的短缺感，都在阻挡了我们继续前进。

中国人尤其喜欢肤浅的历史和权谋，希望从过去的演绎化的博弈合集中获取生存的基础能力，其实，对于未来的无穷算力而言，有限集合中的博弈技巧是最没有价值的，一辈子的机巧被计算机一秒穷尽，无限可悲。所谓的学习和读书，是让人贫穷落后的核心原因。在《资治通鉴》和《史记》等历史的公共账本上，记录的都是帝王将相的博弈与杀戮，没有时代的真相，最离谱的是很少有技术对于时代推动的记载。

相比之下，西方学者研究政府和人类社会的兴衰成败更为透彻。从英国经济学家哈耶克的《通向奴役之路》，到20世纪最伟大的历史学家之一费尔南·布罗代尔的《十五至十八世纪的物质文明、经济和资本主义》，从经济、文化、历史、气象和地缘政治等各个维度，来探索人类的过去和未来。

毕达哥拉斯主义者庆祝日出

如果平移时间轴，差距就更为明显。公元前500年（中国的春秋时期），数学家毕达哥拉斯已经提出了勾股定理，形成了毕达哥拉斯学派，聚拢了一批科学家甚至提出了无理数。 勾股定理提出的200多年后，中国长平之战，45万人被活埋。如果，用同一个时间轴滑动同步看东西方历史，西方领先最核心原因是不懈努力下，将科学置于神学之上，置于兵法和治理权谋之上，成为社会第一推动力。东方大陆帝国包括俄罗斯始终将科学是统治的奴仆和工具。这是落后以及长期处于二流国家的核心原因之一。

进入算力即权力的新时代，科学更是成为新的神权，统御一切。在剧烈的时代变迁中，作为东方大陆国家的一员，我们必须提醒自己，必须彻底吐掉过去的陈腐，不断进化，放弃博弈，放弃短缺感，放弃物质诱惑和认知惯性，新纪元的每一秒进步，都超过历史百倍有余。

算力是唯一的权力，认识是唯一的筹码。