今天我们来聊聊最近币圈最火的网红“STO”，有人说 “STO是一个区块链划时代意义的，在STO的身上看到了币圈死灰复燃的希望！”，但又有人说“概念吹得花里胡哨，其实还不是原来那些东西组合了一下，最后还不是为了割韭菜！”

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大家好，欢迎收看《喵吾说》，一个萌系区块链科普节目，喵吾～(≧▽≦)～

今天我们来聊聊最近币圈最火的网红“STO”，有人说 “STO是一个区块链划时代意义的，在STO的身上看到了币圈死灰复燃的希望！”，但又有人说“概念吹得花里胡哨，其实还不是原来那些东西组合了一下，最后还不是为了割韭菜！”

STO到底是什么

STO是 Security Token Offering，也就是“证券型通证发行”的意思，它是一种通过在区块链上发行“证券型通证”来进行融资的新型融资方式，“证券型通证”是加密货币形态的证券。

STO出现以前，一个比较流行的股权融资方式是IPO，就是通过公开发行股票来融资。比如今天我们吾喱币圈公司想去上海证券交易所IPO，大家如果买了我们的股票，就成了咱们公司的股东，拥有了我们公司的一部分所有权。整个过程在证监会爸爸的监督下进行，合法合规。但是IPO有个缺点，需要提供很多的材料，流程复杂，花的时间比较长，比如在国内A股上市，就需要股改、辅导、审批、排队上市等环节，整个过程需要1-2年时间。

后来在区块链的ERC20标准出现以后，很多公司开始在区块链上发币来融资，这种融资方式成为ICO，也就是首次代币发行。这样，融资变得前所未有的简单，只需要把程序员关进小黑屋写几行代码，就能向公众募集资金了。但正因为太简单，很多居心不良的人就瞎编了很多垃圾项目，拿了大家的钱就跑路，有人因此被骗了很多很多很多钱。

STO结合了IPO和ICO的优点，它的发行相对来说较简单，但是又受到证券监督部门的监管，因此本喵认为它是很刁的革新，具体来说它刁在以下三点：

STO的三个意义

第一，把“token发行”这件事合法化了

比如在美国进行STO，发行方需要向美国证券监督委员会SEC提交材料，只有符合了合格投资者、反洗钱等法规的钱才能用。这就比很多ICO项目要透明太多了，从一定程度上保护了投资者。

第二，STO提高了融资的效率和资产的流动性

传统的证券一般在某个交易所发行，有交易时间的限制，跨国交易通常非常的麻烦，炒过美股的同学应该深有体会。但是token可以在任何时间、在全球很多地方进行交易。token还可以比普通证券分割成更小的颗粒，比如一次可以认购0.00000000001个token，降低投资门槛。

第三，这种token化把更多“真实世界”的资产和资本带到区块链中来

股权、债权、预期收益、房产、艺术品等都可以通过STO进入区块链世界，同时还会带来新的资本，比如一些传统投资机构。

如果说某某项目说它STO了，是不是就证明它很靠谱，可以上车呢？

目前已经有1000多个项目提交了SEC申请，但通过的仅仅只有39家，也看得出STO确实能过滤掉一些垃圾项目，某种程度上说，成功STO的项目跟普通的ICO项目相比，是相对靠谱的。因为SEC报备的材料要求还是很严的，比如项目代码会受到监督，项目做的事情是不是符合法律法规， 团队成员背景调查，经过合格投资人、反洗钱调查，发行的通证需要有实物资产、公司利润等背书等。而且也需要提供符合SEC的季度和年度财务报告。

但是！是不是就意味着可以闭着眼睛投呢？当然不可能。

投资，不管是哪种投资，最重要的还是要看底层的资产，也就是所谓内容大于形式。STO说到底就是一种新的融资形式，而且新意味着基础设施还不够完善，有的潜在的风险可能还没有线路出来，在投资的时候更要谨慎再谨慎。别忘了，08年的次贷危机是就是看起来很刁的CDS，最近频繁爆雷P2P从技术上说也算得上是金融创新了，但这些都没有掩盖他们底层的垃圾资产。

同样的道理，一个STO了的垃圾项目也还是垃圾，永远不可能变成黄金。还是那句话，市场有风险，投资需谨慎。

最后，本喵还是很看好STO的，在未来随着基础设施越来越完善，STO的应用应该还会更广，还会有更多的被发掘出来。