6月26日，由主办、OKGroup和科技寺协办的金色沙龙第33期北京站“稳定币硝烟正盛 何为胜出之道” 圆满落幕。

清华x-Lab青藤联盟研究院院长钟宏

当前众多玩家入局稳定币，社交巨头facebook也即将发行libra，稳定币未来的发展，监管，信任问题等，究竟走向何方？清华x-Lab青藤联盟研究院院长钟宏以《稳定币2.0 超越主权数字货币组织兴起》为主题作了分享，其中他提出了多个精彩观点：

1、Libra核心要做的事情，通过本地的加密数字货币去解决全同流通性的问题，解决价值保存存储的问题。

2、中国的微信支付、支付宝在数字货币当中走在全球前列，但是今天随着Libra的诞生，可能会带来比较大的变化。

3、今天Libra面临的最大的挑战，是各国法律对Libra是否认同。

4、数权经济的三驾马车分别是数权治理、数权金融、数权产业。

以下是演讲内容（由整理，有删改）：

Facebook的事，无论是币圈还是链圈，分享一下全球金融发展的角度回顾一下Libra这件事情到底会带来什么样的巨大变革。从超主权数字货币组织的角度界定稳定币发展的阶段。

今天跟大家分享从数字货币维度来看稳定币。在传统金融领域当中稳定币是什么呢？是美元、欧元、人民币。只要是主权国家发行的货币，都可以叫稳定币。今天Facebook发行Libra，对传统金融产生了很大的影响。

为什么Facebook要做这件事情呢？不止是因为时间点。

最近讲互联网红利消失了，进入下半场，互联网巨头纷纷都在转型。Libra恰逢其时。

数字经济经过50多年的发展，进入大众的时间是70年代。经历了上机、上网，然后到区块链是上链。上链定义是区块链3.0技术，包括了5G、人工智能和区块链3.0技术的融合，这是我们的规划。恰恰可以看到互联网公司，已经占据了全球市值前七的位置，但是未来并不属于这些互联网巨头。

去年在发布了区块链3.0的蓝皮书，其中有个成果，把三个阶段进行了区别。

1.0是计算机时代，2.0是互联网时代，3.0是区块链时代。1.0时代比拼的是计算能力，2.0比拼的是数据的传播能力，区块链3.0是数权经济。数权经济，核心是谁能够掌握数据的交易，谁将成为未来全球市值最高的公司。包括OK，作为头部的交易所，也许这是未来的机会。

数权经济有两个概念，第一，数据的权利。第二，数据的权益。

从治理的角度思考，Libra带来的创新和颠覆是什么样，这是关于数字经济的发展。今年定义为数权经济的元年，有一些重要意义的事情。去年我们提出了数权世界，我们定义的是真实世界和数权世界。我们认为2019年区块链技术的成熟，能够让一切权益，包括权利进行数字化。在真实世界分成人权、物权和主权，其实都会在数权世界形成对立的关系。所以权益的映射和转移，有一个交换器或者路由器：真实世界中心化掌握的权利，未来可能通过区块链技术平移到数权世界，交给Libra这样多中心化或者去中心化的模式。

围绕这个大的概念，我们提出了数权经济的三驾马车。

以前的三驾马车分别是投资、消费、出口。中国现在的经济发展面临的三驾马车都下去了，不止是中国遇到的问题，也是全球国家的瓶颈。数权经济的三驾马车分别是数权治理、数权金融、数权产业。其中，数权治理是核心。

区块链带来的是治理机制的改变、分配模式的改变，这个影响是很大的。另外与专业时代不同，今天不再以生产力驱动经济的发展，而是通过数据驱动，叫数权驱动。所以未来数权治理机制上，实现数权金融的时代，对真实世界的促进有很大的帮助。所以Libra核心要做的事情，通过本地的加密数字货币去解决全同流通性的问题，解决价值保存存储的问题。

在数权结构当中，我们发现全球形成了两条大的分支，一条是联盟链，一条是公链。无论是联盟链还是公链，都是四个层次，底层是治理层，是数字身份与治理。5月份国务院发布了一个重要信息，从现在开始无论是数字身份证还是数字营业执照，还是数字档案，和纸质文档具备同样的权利。这为打开数权世界，提供了一个重要的法律基础。

数权治理的核心是法律的支撑。今天Libra面临的最大的挑战，是各国法律对Libra是否认同。我相信Facebook在做一个很重要的尝试。

回到中国，在全球数权经济中中国是否走在后面呢？不是的。去年北京互联网法院发布了天平链，它处理了上千个案子，没有纸质文档。无论是提交的证据还是其他东西，都是存在天平链上。天平链有六个核心节点，还包括20多个二级存证节点组成的分布式公链。当司法上链的时候，还有什么不能上链的呢？

联盟链是多方数据上链存证，司法、社会、经济领域都可以大规模应用，不过是以联盟联分布式账本做的。看一下Libra的白皮书，有很多治理模式的相通指出。中国发的房地产不动产证，也是可以上链的。中国在场景应用和法律应用上，是全球领先的。

回到今天的主题，Facebook掌控了27亿的用户，本身就是一个庞大的数字帝国。

看Libra的白皮书，会看到与全球顶级的超主权货币组织之间的关系。今天真实世界当中超主权货币是谁呢？第一，美国的美联储，1913年成立；二是欧洲央行；第三个是Libra协会，成立于2019年。前面是两个最牛的超主权货币，Libra是第一个数字化的超主权货币组织。

可以看一下美联储，今天Libra的诞生与美联储的结构有很多相似之处。美联储的定义，是美国货币的组织机构，它有三大机构。我们发现虽然是国会授权成立了，但它是完全的独立机构，由3000多家美国银行组成的。它不是政府组成部分，不接受国会拨款，是一个完全独立的机构。它在全国有12个地区储备银行，采用的是股份制。

从美联储的治理结构看一下，差别非常大。大部分国家的央行，都是一元式中央银行制度，像美国联盟储备系统是不一样的，它是联邦储备局加12个联邦储备银行，其实就是一个决议式的模式。所以看到全球美元，包括USDT都属于以美元作为标的物。作为全球第一大稳定币，可以看到美国在联邦储备体系上，它的模式、创新，前沿、前导性值得我们借鉴。

今天看到Libra，绝不简简单单是个货币，发一个数字货币恒定某个资产。我们通过它的组织设计，可以看到很多有意思的事情。

对比一下，为什么美联储跟欧洲央行能够成为全球最大的货币体系呢？在治理机构可以看到,它要受到议会的监督，要受到老百姓的监督，也受到政府的管理。而且很多时候决策的时候，并不是独立的，要受到国家政府的干预和管理，但是美联储不一样，白宫并不能直接对美联储下达指令。所以在独立性排名上，是比较高的。

看过全球真实世界排名第一第二的超主权货币模式，再看Libra白皮书体现出的全新的数字货币的组织架构，相信会给大家带来启发。

Libra是找到了一个很大的应用场景，或者作为一个超主权货币处于理想中的状态。它是基于全球第一个去中心化的加密的稳定数字货币，来形成一个全球的数字金融市场。这恰恰满足了，第一数权治理。第二数权金融，而且它要建一个数字金融的基础设施，这是它对自己的定义。这和USDT的模式，包括格局、定位、想做的事，完全不在一个层级上。

我们参照美联储和欧洲银行，看看Libra的目标和差距。它特意回避了各个央行，因为坦率讲铸币权是国家主权的核心权利，它讲到跨境支付、结算网络。但是大家要注意，其实它已经涉及到了各个国家的货币发行量、铸币权的选择了。今天面临美国的监管和全球的监管，能不能做通呢？要打一个非常大的问号。但是通过这一点，可以看到它的野心。

另外从它的主要特别，包括去中心化的区块链、加密，这体现了区块链技术带来的重要的意义。从这个维度来讲，为什么最近这么火呢？像我们的身份，更多是面向包括为政府服务、为传统产业服务。传统产业以前很少关注区块链，或者对区块链的定义是发币、传销。但是最近很多上市公司找到我们问，Facebook这个事情代表什么？我们是不是有机会要参与做什么事情。从全球主流的产业和金融机构来看，Libra对行业的触发是非常巨大的。

Libra协会是注册在日内瓦的非营利性组织，它也在强调非盈利性，包括去中心化的定位，和决策机制。今天它做了一个非常重要的世界，它第一个在真实世界和虚拟世界建立了金融支付体系的版图，这个意义是巨大的，而挟持了全球27亿用户，想象空间非常的巨大。我们做一些横向对比，货币的属性和范围它是联盟链还是货币，它是在国内还是国家间，包括是不是受政策的监督。其实Libra还存在很多不确定性，因为现在只是一份白皮书，坦率讲要面临的挑战还是非常多。比如受政策的影响程度，包括治理透明度，包括一揽子货币背后的资产配置模式

可以看到现在的数字货币因为大部分是去中心化发行的，虽然接受当地法律的监管，但是从组织模式是中心化，是由一家发起的。在Libra项目当中最大的价值是什么呢？看到了全球主流的机构加入到这样的超主权货币市场当中，这种组织模式在传统领域的影响力是颠覆式的。可能圈内人觉得这根本不算事，但是传统金融机构和产业领域产生的意义是非常巨大的。

技术是成熟并不难，并不是核心优势。会不会对中国已有的微信和支付宝的形成冲击呢？坦率讲，这个冲击一定是很巨大的。它推动国家无论是数字货币的研发，还是先知先觉，其实都在推进。Facebook发行Libra，会对中国政府大力推动数字金融的决心和体系建设，是有益的。王兴讲得比较实在，我们相信今天Facebook高调发布这件事情，能不能走得通，希望在全球央行，在央行比较大的国家很难推进。但是这是一个农村包围城市的逻辑，它选择金融基础设施比较差的国家推动这件事。

总结起来，坦率讲，我们认为中国的微信支付、支付宝在数字货币当中走在全球前列，但是今天随着Libra的诞生，可能会带来比较大的变化。

刚刚我提到了数权世界，数权世界是基于数字货币的体系，有一系列的国家和公司参与到生态里面来。今天Libra的体系产生，这个价值非常大。这是数权世界的金融体系。

今天超主权货币，包括区块链技术+联盟治理+全球化应用和分布式应用，Libra通过它的白皮书可以看到，一整套的布局，而且它的应用是杀手级的。今天Facebook带来的Libra，是消费的应用场景，这样的流量体量是不可想象的。随着Facebook和VISA加入，会不会对区块链产生巨大的挑战呢？