相信大家都经历过对一个项目从充满希望到失望的过程，不论是项目表现还是市值表现。但是有一类项目，似乎总是让人失望的，细想一下就不曾出现过一个不让人失望的项目，那么这是哪一类呢？

答案就是所谓“天王级”项目。

今年最大的天王级项目莫过于就是二狗Algorand了，首场拍卖入账几千万，连上三大交易所，空降到市值第六等等，都让他在那几天成为了最闪耀的星。

但是他的价格走势并不出乎意料：

而同样作为2019年最大的明星项目，Polkadot（波卡）虽然还没上线，但是已经估值很高了。就在前天，波卡刚刚完成了新一轮的融资。

据报道：“跨链项目 Polkadot 于近日宣布完成第二轮融资，融资额超过千万美元，这一轮融资由早期美元基金 IOSG VC 领投、区块链投资基金 Fundamental Labs 参投。据了解，Polkadot 在第二轮融资中向机构投资者售出 50 万 DOT 代币，占 DOT 总量的 5%，符合之前华尔街日报泄露的消息，Polkadot 估值约为 12 亿美元。”（来自区块律动 BlockBeats ）

要知道，估值12亿美元在目前的市值排行榜上就已经可以名列第16了，甚至超过了已经上线了一段时间的同为跨链热门项目之一的Cosmos。

而这样的市值，对于一个还未正式上线，产品也还未面试的项目来说，是高估还是低估我们不好评判，但是我们可以肯定的是，留给散户的空间就太少了。

如果按照目前市场上的“期货”价格209美金的话，那么波卡上市的市值将会达到20多亿美金。这样的市值意味着，波卡上市直接到市值前十。

这样的市值，又还能有多少的上涨空间呢？

所以回到我们的主题，为什么这种万众瞩目的“天王级”项目在上市之后，总是让人失望呢？因为机构包揽了前期、中期和后期的投资额度，直到上市都没有多少散户能够参与进来。

因为这样的情况下，本质利益最大化的原则，机构们会配合项目方进行不断地营销推广、项目包装、品牌塑造、价值传递等等。只要有足够的预算，足以让一个项目从籍籍无名，到开盘前的“热门项目”乃至人尽皆知，更不用说本来就是优质项目的“天王级”项目。

于是，在上市前人们的预期就被拔高，因为早期投资者需要有人来给他们的百倍投资收益买单，于是不断地宣传、宣传、宣传，通过各种营销方式让你认为，这个项目哪怕直接空降到市值前十也是合理的，让韭菜们愿意进来接盘才行。

但是如果让韭菜来买单的话，结局往往都不会太好。如果你还记得2017年和2018年所谓“十大天王级项目”的话，你应该清楚这样的模式结果会是什么。没有形成共识，由上而下的宣传能够刺激一部分人去接盘，但是毕竟靠一部分人是扛不住巨大的获利出逃的。

而共识，从来都不是短期内能形成的。

机构从头到尾包揽项目额度，并且帮助项目慢慢宣传，抬高估值，最后在二级市场找韭菜接盘，这个模式听起来熟悉不？

没错，股市的每一只股票都是这个路数。

那么股市的新股上市一般表现怎么样呢？

当然，这里不谈A股，A股并不健康。全球比较公认健康的故事，港股和美股，其实破发率是很高的：

现在的加密货币市场随着越来越多的专业投资机构进场，会越来越像股市，再往后会有专业的评级机构，专业的评估机构，专业的保险和基金进场，最后变成下一个“股市”。

一旦“既得利益者”越来越多，自然会导致给散户的蛋糕越来越少。如果市场无法爆发式发展（也就是所谓牛市）的话，散户就会成为输血者，不断地维持一个庞大的金融系统运作。

比特币和区块链是一场自下而上的革命，大多项目也都是一路从不被看好慢慢走过来的，包括比特币和以太坊，以及一开盘破发了几个月的BNB，被骂了一年骗子的波场，“年度最大空气币”EOS等，一开始都是不被看好的，都是破发过然后再站起来的。

所以对于普通散户来讲，参与一些被低估的项目，远好过于参与一些自诞生以来就光环环绕的项目。

再说的直白点：

整个市场都看好的项目，是没有你的机会的。

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