与EtherDelta创始人达成和解，可能是美国证券交易委员会(SEC)针对加密货币交易所采取执法行动的开始。

最近美国证交会对加密货币行业的审查主要集中在那些可能违反证券法、通过ICO筹集资金的项目和团队。但一位熟悉SEC想法的人士周四告诉CoinDesk，加密货币交易平台已成为该机构执法部门的一个重要优先目标。

因此，美国证交会指控EtherDelta创始人Zachary Coburn经营一家未经注册的证券交易所，可以被视为是对token交易平台的一次打击。

纽约大学法学院兼职教授安德鲁•辛克斯(Andrew Hinkes)表示:

此时，如果你正在与美国人进行加密货币交易，你可能需要一封没有进行交易的证明，或者从律师那里得到有关你是否涉及证券法的明确信息。

虽然针对EtherDelta的诉讼是美国证交会针对加密货币交易所的首次诉讼，但Hinkes告诉CoinDesk:

我很惊讶SEC花了这么长时间（才采取行动）。

此外，该案例还表明，即使所谓的去中心化交易所(DEXs)无法轻易关闭，这并不意味着没人需要对其行为负责。在不承认或否认这些指控的情况下，Coburn同意根据和解协议支付总计38.8万美元的罚金、退款以及利息。

Hinkes说:

这说明交易所不会因为使用分布式节点而不是中心化的服务器就会受到任何特殊的优待，这并不意味着任何潜在的责任都消失了。

值得注意的是，尽管Coburn在2017年底就离开了EtherDelta，但SEC还是采取了行动。美国证交会称，该平台上基于以太坊token的交易发生在2016年7月12日至2017年12月17日之间，时间是在他离职之前。

伯恩律师事务所(Byrne & Storm, P.C.)合伙人普雷斯顿•伯恩(Preston Byrne)表示:

不管你是一年前还是几年前出售或经营这家公司，美国证券法都将会执行。

另一方面，这也说明了Coburn的处罚仅仅是六位数的罚款。他并没有被禁止参与资本市场活动，部分原因是因为他与美国证交会的合作，后者希望其他运营或者计划运营类似平台的人首先与证交会接触。

Byrne说:

在这种情况下，企业家与SEC充分合作通常是个好主意。这表明SEC愿意与配合他们工作的人合作。

去中心化是相对的

退一步说，自从2017年的token销售热潮以来，许多去中心化的交易平台出现了，在这些平台上，基于以太坊的资产经常在没有任何授权实体监督的情况下进行交易。

根据DappRadar的数据，领先的去中心化交易平台IDEX在过去24小时内拥有大约1,401名用户。就EtherDelta而言，过去24小时内，EtherDelta的交易量约为1,079笔，较前24小时减少约11%。

尽管美国证交会尚未澄清在EtherDelta交易所交易的哪些token被视为有价证券，但这一行动暗示，监管机构认为谁应为去中心化的技术负责。

谈到SEC的命令，以及它与最流行的ICO代币ERC-20的关系，Hinkes说:

报告称，他(Coburn)创建了一家公司，编写并部署了智能合约，并对公司的运营实施了完全的控制。基于这一点，他应该知道他的行为违反了《交易法》。

在Hinkes看来，这为以太坊和比特币做出贡献的开发者带来了一系列法律问题。他说，如果技术人员忽视对如何使用软件进行限制，那么仅仅编写和执行代码就有可能使技术人员在未来受到法律制裁。

Hinkes说：

EtherDelta本来可以选择过滤掉某些token，由于没有这样做，他们对一切都敞开了大门，包括根据ERC-20发行的证券。

总部位于华盛顿的安德森·基尔律师事务所的合伙人斯蒂芬·帕利（Stephen Palley）告诉CoinDesk，不管法院最终认为哪些特定的token是未经注册的证券，根据他对SEC命令的解读，EtherDelta的大部分交易都来自“购买和出售未经注册的证券”。

战斗还是逃跑

在Byrne看来，美国证交会的执法行动可能会促使更多的加密货币公司避免在美国开展业务。

Byrne说:

在海外，新加坡和英国的法律对ICO和token更加友好。加密货币企业家的主要任务将是“我们如何在这些司法管辖区最大化我们的机会，同时减少我们对美国监管机构的曝光，以及我们在开展海外业务时如何遵守美国法律。

与此同时，总部位于美国的去中心化交易平台AirSwap正通过与正规持牌证券经销商合作，为不透明的监管环境制定策略。

AirSwap联合创始人迈克尔·奥维德(Michael Oved)告诉CoinDesk：

与其他平台不同，AirSwap不参与交易活动。没有订单，没有订单匹配，也没有交易费。我们的做法是积极主动地寻求建议，并对监管机构保持透明。

在美国运营的几家交易所包括AirSwap的竞争对手在内的Everbloom公司都避免向交易员收取费用，以降低法律风险。Hinkes说，SEC最近的命令可能会削弱这种做法。

Hinkes说:

是否收取费用似乎与他们的判决无关，他们认为，EtherDelta作为一种交易所，应该进行注册，并且应该在豁免的条件下进行交易。

有一点是可以肯定的，美国证交会还远未结束对该行业的全面调查。Palley将这一调查比作一部五幕剧，他说:

他们正在进行数十项调查，我认为我们会看到更多的新闻发布，以及更多的执法行动。这当然不是什么结束，这可能是第二幕的结束和第三幕的开始。