2021-02-01 13:06 
2020年12月8日，全球最大的银行之一花旗集团将MicroStrategy的股票（MSTR）降级。此后，由于比特币（BTC）的价格上涨，MSTR股票从289.45美元上涨113.27％至617.31美元。
同期，花旗集团的股价从58.36美元微跌至57.99美元，跌幅为0.63％。
MicroStrategy股票vs.BTC和纳斯达克。资料来源：经济计量学
为什么尽管降级，MicroStrategy股票仍然表现如此出色？
MicroStrategy一直在将其库存资产投资于比特币，使BTC成为库存储备资产。目前，它是最大的上市公司持有人， 拥有超过7万个BTC，按今天的价格计算价值约为24亿美元。
此外，2020年12月9日，MicroStrategy宣布从可转换债券筹集5.5亿美元的资本。
在一份正式声明中，MicroStrategy明确表示，它打算利用债券收益来投资比特币。据说这也是引发花旗降级MicroStrategy的声明。声明如下：
“ MicroStrategy打算根据其《国库储备金政策》，将出售票据的净收益投资于比特币，直到确定营运资金需求和其他一般公司用途为止。”
当时，花旗集团分析师泰勒·拉德克（Tyler Radke）给出了卖出评级。他承认，MicroStrategy的比特币投资回报是“令人印象深刻的”，但他说市场对公司的核心业务定价过高。他写了：
自20年8月以来，MSTR的比特币投资已返还2.5亿美元（或每股价值26美元，或以股票形式增长20％）。虽然令人印象深刻，但与股票172％的回报相比，它却相形见pale。以目前的股价计算，我们的分析表明，市场对核心业务和比特币的估值更为乐观。”
但是，自2020年12月以来，比特币的价格出现了爆炸性的反弹。尽管对MicroStrategy核心业务的怀疑可能有其优点，但BTC在今年最后一个月的涨幅超过100％。
仅在12月，Binance的比特币价格从18,319美元上涨至42,000美元以上，在股票市场和加密货币市场上的表现都超过大多数资产。
下一步是什么？
MicroStrategy仍然是拥有重要核心业务的重要的数十亿美元商业智能公司。
但是，只要短期内比特币的价格继续上涨，它就有可能对MSTR的股价产生积极影响。
MicroStrategy的首席执行官Michael Saylor对该公司在比特币上的地位仍然充满信心，并经常购买价格下跌的产品。在2020年第四季度的财务业绩中，赛勒写道：
“展望未来，我们将继续计划持有我们的比特币，并在比特币中投入额外的现金流量。此外，我们将探索各种方法来获取额外的比特币，作为我们整体公司战略的一部分。”
