最期盼的春节马上就要到来了，与往年的“春劫”相比，一些分析师和交易员预测，今年不会出现 "春节效应"，即比特币（BTC）价格今年不会在春节前后下跌。为什么“逢节必跌”失效了？他们认为中国的散户投资者对加密货币市场的影响已经大大减弱。

一些人认为，今年不会出现“春节砸盘”，因为目前牛市的主要驱动力是位于美国和欧洲的机构投资者，这与2017年的牛市形成鲜明对比，当时的牛市在很大程度上是由亚洲散户投资者推动的。

数据显示，至少有少数中国矿商在1月份出售了他们的比特币，这使得人们对春节效应的影响更加担忧。一些人猜测，抛售是由于新年之前的空头情绪引发的。

现金为王

Cobo副总裁Alex Zuo指出，国内的交易员倾向于提取他们的加密资产并套现，就像美国人的做法一样。

Hedgeye Risk负责中国业务的Felix Wang解释，由于中国发红包的传统，交易员需要现金，所以会在春节前清算自己持有的部分金融资产，这可能会导致一些金融市场出现一点压力。

另外，流动性也是一个因素。大多数企业都会在春节放假一周左右，位于国内的加密货币企业也不例外。

据Coindesk的数据，过去两年春节期间，币安、火币和OKEx这些国内用户比较青睐的加密交易所的交易量都有所下降，在国庆节期间也同样出现了交易量下降的情况。

流动性的降低和提现的增加使市场面临较高的价格波动风险。TradingView对Binance的比特币/USDT（系）交易对的交易数据显示，在过去三年中，比特币的价格每年都会在春节前下跌。

通过研究过去三年春节前14天的价格走势，根据CoinDesk的BPI数据，由于人们开始放假准备过节，比特币的价格下跌。

2018年，比特币的价格跌至5,947.40美元，比14天期间的最高点9,471.46美元下跌了37.2%。

2019年，同期，比特币的价格跌至3,346.14美元，较前期高点3,648.50美元下跌8.3%。

2020年，跌幅为10.5%，从9,181.97美元跌至8,220.87美元。

为什么2021年可能会不同？

牛，这种动物在投资市场中被赋予了上涨的意向，牛年在某种程度上也增添了中国人对投资的信心。虽然有些人可能出售了他们的比特币，但大量的中国交易者和投资者，押注于长期的牛市趋势，坚定地将BTC持有到新的一年。

Matrixport的Cynthia Wu表示，除了假期的接近，她没有注意到来自其他矿商出现大量售卖比特币的情况。在春节前向员工支付年终奖，只是简单的过年习俗。

据OKEx的市场分析师Robbie Liu的观察，OK近期的USDT/人民币汇率没有出现 "异常波动"，今年以来也没有出现任何流动性问题。

鱼池创始人神鱼毛世行也发表评论，今年的市场与往年的市场有很大不同，中国的散户投资者对市场的影响非常有限，目前的市场是由机构资金推动的，它随着这些西方机构的情绪而动。我们不能简单地根据散户的行为对市场价格走势做出任何结论。

额外影响：对OTC的打压

知情人士表示，对场外交易(OTC)服务的打击是年前套现人数减少的另一个潜在原因。正如此前报道的那样，随着国内对使用加密货币洗钱的打击力度加大，场外交易变得愈发艰难，一波又一波的冻卡潮让出金的频率直线下降。

根据派盾PeckShield2月5日发布的反洗钱报告，2020年不受监管的数字货币外流，总价值175亿美元，比2019年增长51%。主要加密交易所的一些加密用户可能会发现他们的银行账户被冻结，因为他们的场外交易可能不小心参与了洗钱活动而没有意识到。这些账户可能就被“污染”了，在当局追查案件的时候而被暂时冻结。

中国央行和国家外汇管理局日前发布新通知，进一步指导银行如何经营跨境业务，加强对洗钱和恐怖融资的打击力度。

"通过场外柜台卖出你的加密货币，然后马上换成人民币，真是太容易了。"一位消息人士透露，"如果交易涉及到那些场外商户，今年极有可能让你的银行账户被冻结。"

新冠疫情仍是不确定事件

尽管与大多数西方国家相比，中国的新冠病毒大流行已经得到了很好的控制，但过去一个月新出现的病例数，导致中国政府对中国节假日前后的出行做出了更多限制。一些人表示，假期期间围绕疫情限制的不确定性可能会对加密市场产生影响。

Hedgeye的Wang认为，自去年12月以来，散户对中国金融市场产生了新的、强烈的兴趣，原因是投资者对中国投资的热情以及中国企业的IPO“热潮”。

中国证券登记结算公司12月份的报告数据显示，仅12月份中国新登记的个人股票投资者就有160多万人，比去年增加了近一倍。

由于对出行的限制，且股市的春节休市，可能会对加密市场产生一些负面影响。

他指出，中国内地证券交易所的股票市场价格已被发现与澳门的博彩收入和访问量相反。“有时候股价和澳门的赌场业务是负相关的，”王说。“因为如果你不能在股市下注，你就会把钱押在赌场里.”

另外，暴打华尔街的美国韭菜因为Robinhood等在线平台上购买股票的限制感到失望后，可能会将目光转向加密货币市场。

这是否意味着会有更多中国人参与进其中，目前仍是未知数。